заявка, исполнена, случае, рынках, стратегии

Транзакционные издержки. Часть 2

Категория: Интеллектуальная собственностью

Второй способ: рыночная заявка. Она исполняется немедленно по лучшим имеющимся на данный момент ценам. Вообще говоря, рыночная заявка может быть реализована путем

исполнение по худшей цене либо вовсе пропустить сделку, что, впрочем, возможно только на входе в позицию. Например, иногда ставят лимит на уровень сигнала, оправдывая это

выставления лимитированной, если указать уровень цены далеко за текущими ценами. В этом случае заявка также будет исполнена сразу же по лучшим имеющимся на данный момент

тем что почти все такие заявки исполняются засчет волатильности, а те что не исполняются - ну что ж, пропускаем один сигнал, ничего страшного. Однако все дело портит это

ценам. Единственным преимуществом рыночной заявки перед лимитированной является тот факт что она будет исполнена сразу же и в полном объеме. Однако за это удовольствие

"почти". Ведь когда заявка остается позади цены это означает что рынок двигается сильно и сделка с большей вероятностью получилась бы прибыльной. В результате

придется заплатить некоторыми недостатками. Недостаток первый: проскальзывание на объеме. Если вы желаете например купить по рынку (рыночной заявкой) сразу значительной

шанс получить прибыльную сделку немного снижается, и эффективность стратегии несколько падает. Чтобы все сигналы оставались исполненными, придется явным образом

объем, сначала ваш ордер съест все встречные заявки с минимальной имеющейся ценой, затем начнет кушать заявки стоящие выше и выше. В результате средневзвешенная цена по

жертвовать ценой исполнения. Например, исполнять заявку рыночным образом в случае если цена ушла слишком далеко от лимита либо если заявка остается неисполненной слишком

которой ваша заявка будет исполнена будет выше имевшейся лучшей цены. Иногда на слаболиквидных рынках видно как пытаются купить или продать по рынку сразу большой объем,

долго. Или переносить постоянно заявку ближе к цене - в этом случае засчет волатильности она будет рано или поздно исполнена, однако средняя цена исполнения будет

стакан мгновенно схлопывается, цена отлетает на значительное расстояние. Как правило, сразу же на месте съеденных заявок возникают новые и заполняют недостаток спроса или

несколько хуже цены сигнала. Итак, имеем следующие способы входа/выхода в рынок: 1. рыночная заявка. Достоинство: гарантированное исполнение. Недостаток: получаем в

предложения почти до исходного уровня. Нельзя сказать что лимитированная заявка полностью лишена этого недостатка. Есть определенная вероятность что импульс рынка,

полной мере проскальзывание на объеме и спрэд. 2. лимитированная заявка, выставляемая хуже текущей цены. В этом случае сразу же исполняется часть заявки, остальное встает

свалившегося на вашу заявку, будет удовлетворен как раз на середине ваших объемов и, оставив заявку частично незаполненной, рынок уйдет. Объемы всегда влияют на рынок и в

в очередь с достаточно высокой вероятностью дальнейшего исполнения. Получается некий компромисс. Делается обычно в целях контроллировать риск проскальзывания, ограничив

той или иной степени снижают эффективность стратегии, однако в случае лимитированной заявки это влияние значительно ниже поскольку заполнение заявки растянуто во времени,

его величиной отклонения цены заявки от текущей цены рынка. 3. лимитированная заявка, выставляемая по текущей цене. Попытка контроллировать цену исполнения и избежать

и, следовательно, происходит эффективнее. Недостаток второй: рыночная заявка исполняется на невыгодной стороне спрэда. Купив на верхней стороне спрэда продаем на нижней,

проскальзывания и влияния спрэда. За попытку приходится платить риском неисполнения со всеми вытекающими последствиями. 4. лимитированная заявка, выставляемая лучше

получаем дополнительный убыток. Лимитированная же заявка на покупку исполняется на нижней стороне спрэда, на продажу - на верхней стороне спрэда, таким образом получаем

текущей цены. Попытка использовать волатильность рынка в целях получения максимально приятной цены исполнения заявки. Риск неисполнения по начальной цене достаточно

некоторую выгоду. Очевидно, в случае полного исполнения лимитированные заявки выгоднее рыночных. Поэтому в некоторых случаях есть смысл входить в рынок и выходить из

высок, стало быть необходимым довеском к такой стратегии входа/выхода является способ работы с неисполнившимися заявками. Контроль исполнения лимитированной заявки: 1.

рынка именно лимитированными заявками. Это вполне естественно получается когда играется контр-трендовая стратегия, когда вход и выход происходят против движения рынка.

Неисполнившиеся заявки просто снимаем. В этом случае сигнал остается неисполненным. Разумеется, так можно поступить только с сигналом на вход, так как позиция должна быть

Цена просто сваливается на бид или поднимается до оффера и исполняет его. Все немного сложнее когда вход/выход происходит по движению рынка, как это делается в трендовых

закрыта в любом случае. Недостаток: возможное снижение эффективности стратегии засчет отфильтровывания наиболее прибыльных сделок. 2. В определенный момент (заявка стоит

или пробойных стратегиях. Вход обычно производится рыночными стопами, выход - тейк-профитом или следящими стопами. В случае тейк-профита имеем преимущество так как это по

слишком долго либо цена ушла слишком далеко) принимаем решение переставить заявку на худшую цену. Платим деньгами за вероятность исполнения. Как видно,

сути есть лимитированная заявка. Впрочем, использование тейка чревато необходимостью перевхода в случае если рынок и после тейка будет двигаться дальше, и это может

"бесплатных" способов замены одних типов заявок на другие нет, у всех есть свои преимущества и недостатки. Преимуществом рыночной сделки является

свести всю выгоду к нулю. Главная опасность при замене рыночной заявки лимитированной это риск остаться позади рынка и в случае хорошего ценового движения придется либо

гарантированное исполнение, преимуществом лимитированной - цена исполнения. И если исследовать конкретную стратегию на конкретном рынке, то вполне может оказаться что

согласиться на рыночное

определенный способ исполнения заявок дает выйгрыш по сравнению с остальными.

Читать далее »

« Назад

Ссылки на статьи