облигаций, выпуске, корпорации, бумаги, номинал

Ценные бумаги как форма фиктивного капитала. Часть 4

Категория: Товары и услуги

Особенности некоторых видов облигаций 1. Многие необеспеченные облигации (так же как и привилегированные акции) могут быть конвертируемыми. Это значит, что при выпуске

бумаг 1. Вексель: (нем. Wechsel, буквально - обмен) вид ценной бумаги, денежное обязательство. Бесспорный и безусловный долговой документ. Различают простой и переводной

облигаций такого рода предусматривается право облигациоЕ-ера в течение всего срока, на который выпущены облигации, обменять их на обыкновенные или привилегированные

вексель. Передача векселя от одного лица другому оформляется передаточной надписью - индоссаментом. В международной торговле а также во внутреннем обороте

акции. Конвертируемость имеет свои преимущества как для эмитента, так и для инвестора. Важное значение для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный

капиталистических стран Вексель - одно из основных средств оформления кредитно-расчетных отношений. 2. Американские Депозитные Сертификаты (АДР - American Depository

коэффициент и конверсионная цена. Конверсионный коэффициент показывает, какое количество акций можно получить в обмен на такую облигацию. На основе этого коэффициента

Receipts) В США эти свидетельства являются ценными бумагами, выступающими в качестве субститутов акций иностранных компаний. Они представляют своего рода расписку в том,

исчисляется конверсионная цена: номинал облигации делится на коэффициент и получается конверсионная цена. 2. Иногда корпорации, выпуская облигации, предусматривают право

что ее владелец имеет акции какой-либо иностранной компании в одном из банков Соединенных Штатов, и дают их держателю право на дивиденды и получения определенной доли при

востребовать их (отозвать) до срока погашения. В этом случае устанавливаются условия такого востребования: по номиналу. Когда корпорация отзывает облигации, облигационеры

продаже активов соответствующей компании. С помощью АДР иностранные компании получают доступ к американским инвесторам, в то же время американские инвесторы вместо того,

обязаны возвратить свои облигации. Исключения бывают, когда корпорация при выпуске облигаций предусматривает "факультативное право востребования" или

чтобы покупать сами акции иностранных компаний на зарубежных фондовых рынках, получают возможность закупить их субституты, выпускаемые в США, в форме АДР. 3. Подписные

"отзывной опцион". 3. Иногда при выпуске облигаций предусматривается право облигационера на возврат облигаций до наступления срока платежа, при этом эмитент

сертификаты (варранты) . Это особый вид ценных бумаг, которые выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают их держателю право на покупку

обязан погасить облигации по номиналу. Обычно это право предусматривается в том случае, если компания-эмитент оставляет за собой право изменять номинал облигации.

обыкновенных акций по оговоренной цене в течение определенного периода (несколько лет) . (В отличие от преимущественных прав на покупку акций нового выпуска, подписной

Фактически это дает инвестору возможность выбора между новым номиналом и получением наличных. 4. В облигационное соглашение может быть включено требование о том, чтобы

сертификат предусматривает более "высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть куплены в оговоренный в нем период.) Этот рыночный

корпорация-эмитент осуществляла регулярные отчисления на специальный счет, чтобы гарантировать погашение облигаций по наступлении срока платежа. Такой специальный фонд

инструмент дает корпорациям возможность снижать процент по выпускаемым облигациям путем использования в качестве стимулятора воплощенной в таком свидетельстве привилегии

получил название выкупного фонда, или фонда погашения. Его существование дает определенные гарантии инвесторам, а с другой стороны избавляет корпорацию от чрезмерно

на покупку акций этой корпорации, особенно если есть основания надеяться на увеличение их курса. Держателю же этого сертификата он дает возможность получить прибыль на

крупных единовременных затрат при наступлении срока погашения по серии облигаций. Котировки и рейтинг облигаций Облигации обладают свойством обратимости, то есть с ними

курсовой разнице в случае роста корпорации. 3. Государственные ценные бумаги. Самым крупным заемщиком обычно является правительство. В США, например, правительство и

могут осуществляется операции по купле-продаже. Некоторые облигации обращаются на бирже, но большинство сделок осуществляется на внебиржевом рынке. Торговля облигациями

правительственные учреждения выпускают целый ряд различных долговых инструментов на срок от 3 месяцев до 35 лет и более. Эти ценные бумаги считаются самыми надежными на

обычно менее интенсивная, чем операции с акциями. 1. Цена облигации. Как и акции, облигации имеют номинальную стоимость и рыночную цену. Облигации могут продаваться по

фондовом рынке, поскольку за всю историю существования этого вида ценных бумаг в США не было ни одного случая неплатежа (одно из подтверждений тезиса о том, что

цене выше номинала - с надбавкой, или с премией, или ниже номинала - со скидкой, или с дисконтом. Рыночная цена обычно зависит от их надежности (финансовой стабильности

государство не может стать банкротом) . В зависимости от эмитента они делятся на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В

корпорации-эмитента) и то ставки процента. Важной характеристикой облигации как финансового инструмента является ее доходность. Доход по облигации может быть номинальным

зависимости от их способности обращаться на рынке они делятся на обратимые и необратимые. 4. Приватизационные чеки (ваучеры) Эти государственные ценные бумаги были

(по купонной ставке) и текущим (основан на текущей цене облигации). 2. Рейтинг. Его имеют большинство облигаций корпораций, устанавливаемый независимыми фирмами.

выпущены в России (аналоги имеются и в некоторых других бывших соцстранах) для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные руки, и в то же

Облигации, имеющие наиболее высокий рейтинг, называются облигациями "инвестиционного класса". Облигации, имеющие рейтинг ниже определенного, считаются

время предоставления равных начальных возможностей всем гражданам страны. Имеют ограниченный срок действия. Достоинства и недостатки конкретной ситуации с приватизацией в

спекулятивными, в том числе так называемые бросовые облигации. Чем ниже рейтинг тем выше риск неплатежа. В целом, чем выше рейтинг, тем ниже доход по ним. Стоит отметить,

России, принципы ее проведения и тем более прогнозы ее результатов выходит за рамки этого реферата. Итак, мы рассмотрели основные (но далеко не все) типы ценных бумаг и

что в современной практике различия между акциями и облигациями корпораций постепенно стираются. С одной стороны, происходит узаконивание выпуска

некоторые их разновидности. В заключении хочется в общих слова сформулировать главную функцию фондового рынка как явления в экономике современного капитализма,

"неголосующих" акций, а с другой - появились "голосующие" облигации. Стиранию этих различий также способствует так же эмиссия конвертируемых

инструменты которого были (в общих чертах) рассмотрены выше. По наиболее широко распространенному мнению, основная функция фондового рынка - распределение и

облигаций и выпуск так называемых "гибридных фондовых бумаг". Это явление отражает в определенной мере тенденцию сращивания промышленного и банковского

перераспределение капитала в сторону наиболее передовых (а следовательно, и доходных) отраслей промышленности и хозяйства с сохранением вложений в традиционные (менее

капитала. 4. Другие виды ценных

доходные, но более надежные) отрасли.

Читать далее »

« Назад

Ссылки на статьи