дилера, аукционах, выпуска, заявки, средства

Государственный долг Российской Федерации. Часть 8

Категория: Международная торговля

Организация рынка и механизм торгов. Как упоминалось выше, Торговой и Депозитарной системой для рынка ГКО служит ММВБ. Торги осуществляются как в торговом зале, так и с

на вторичных торгах выставлять свои заявки: если заявка, вводимая вторичным дилером в Торговую систему, не удовлетворяется имеющейся в системе встречной заявкой

удаленных рабочих мест. Кроме того, существуют удаленные региональные площадки в Новосибирске, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону. Торговая система. Всем

первичного дилера, заявка вторичного дилера, автоматически исчезает. Таким образом, за "повинность" в виде повышенных обязательств по участию в аукционах

участникам рынка в Торговой системе открыты индивидуальные счета депо. Основанием для возникновения права собственности на ГКО служит выписка из реестра сделок ММВБ,

первичные дилеры имеют возможность зарабатывать на спрэде выставляемых ими двухсторонних котировок. Следует отметить, что клиенты первичных дилеров не имеют подобных

подтверждающая зачисление облигаций на счет депо инвестора. Существуют счета депо двух типов - счет дилера (о дилерах см. ниже) и счет инвестора. Не допускается

преимуществ перед клиентами вторичных: механизм ввода заявок по всем клиентским счетам депо идентичен таковому для заявок вторичных дилеров. Торги ГКО подразделяются на

возникновение дебетового сальдо по счету депо. Денежные средства, переведенные инвестором в систему или образовавшиеся в результате продажи им облигаций, зачисляются на

первичные (аукционы) и вторичные. На аукционах, как правило, проводящихся один раз в неделю, по средам, происходит размещение новых выпусков или дополнительных траншей

денежный счет, однако, в отличие от счетов депо, денежные счета не индивидуальны - каждый дилер имеет два счета: счет "А", на котором учитываются собственные

выпусков, уже обращающихся на рынке. Участниками аукциона подаются заявки двух типов: конкурентные (с указанием конкретной цены и количества бумаг) и неконкурентные (с

средства дилера, и счет "В", на котором учитываются совокупные денежные средства инвесторов. В обязанности дилера входит отслеживание невозможности

указанием суммы заявки; означающие согласие участника приобрести бумаги по средневзвешенной цене аукциона) . Все заявки вводятся в Торговую систему. Доля неконкурентных

возникновения дебетового остатка по денежным средствам у инвестора. С момента начала проведения операций РЕПО те первичные дилеры, которые допущены к их проведению, могут

заявок ограничивается (для вторичных дилеров и клиентов) эмитентом при объявлении параметров предстоящего выпуска (осуществляется за неделю до аукциона) . Эмитент

в течение определенного времени иметь дебетовый остаток по своему денежному счету. Лимит осуществляемого подобным образом кредитования дилера Центральным Банком и его

устанавливает цену отсечения - минимальную цену удовлетворенных аукционов, после чего им рассчитывается средневзвешенная цена аукциона. В рабочие дни недели, не занятые

ставка устанавливаются ЦБ. Расчеты. Средства от продажи и/или погашения облигаций перечисляются ММВБ дилерам на следующий рабочий день после осуществления соответствующих

аукционами, проводятся вторичные торги, на которых любой участник может свободно купить или продать любой из обращающихся на рынке выпусков. Торговая сессия, как правило,

операций. Покупка облигаций возможна (кроме случаев проведения операций РЕПО в пределах установленных лимитов) только в пределах положительного остатка средств на

проводится с 11.00 до 13.00. В отдельные дни (как правило, в сокращенную по тем или иным причинам рабочую неделю) ЦБ может изменить время проведения торговой сессии либо

денежном счете; таким образом, перевод средств, необходимых для покупки облигаций, должен быть осуществлен, как минимум, за один рабочий день до совершения операции. Все

назначить вторичные торги в день проведения аукциона. В таких случаях участники извещаются заблаговременно. Эмитент имеет право осуществлять на вторичных торгах

расчеты по денежным средствам осуществляются до 11.00 торгового дня. Агентом эмитента на рынке выступает Центральный банк РФ. Все операции с ГКО осуществляются через

доразмещения выпущенных ранее в обращение выпусков (в пределах размеров объявленной эмиссии) либо их досрочное погашение, регулируя, таким образом, объемы и временную

уполномоченных дилеров ЦБ (далее - дилеры) . Дилеры, начиная с 31.10.96, разделены на две категории: первичные и вторичные. Первичные дилеры имеют обязательства по

структуру государственного долга. В обоих случаях информация о таких операциях включается в биржевую сводку отдельным пунктом. Количественные показатели рынка (по

участию в аукционах (об аукционах и вторичных торгах см. ниже) : они обязаны обеспечивать денежный спрос в размере не менее 1% эмиссии очередного выпуска (до разделения

состоянию на 10.11.96) . Количество выпусков в обращении: ГКО - 29 ОФЗ - 7 ВСМ - 2 Сроки обращения выпусков: ГКО 3... 227 дней ОФЗ - 108... 710 дней ВСМ - 110... 327 дней

дилеров - 0,2%) и обязаны за квартал выкупить не менее 1% выпущенных в обращение облигаций. За это они имеют преимущество в виде возможности выставлять в Торговой системе

Общий номинальный объем долга на рынке ГКО - 222,921 трлн. рублей. ГКО - 192,477 трлн. руб. ; ОФЗ (без учета НКД) - 30,219 трлн. руб. ; ВСМ - 0,225 трлн. руб. ;

заявки на покупку/продажу облигаций на вторичных торгах. Кроме того, для первичных дилеров не ограничивается доля неконкурентных заявок (см. ниже) на аукционах. Вторичные

Капитализация рынка - 197,556 трлн. руб., из них: ГКО - 168,23 трлн. руб. ; ОФЗ (без учета НКД) - 29,107 трлн. руб. ; ВСМ - трлн. руб. - 0,219 трлн. руб. Дюрация рынка

дилеры не имеют обязательств по участию в аукционах, но и не имеют возможности

(только ГКО; средневзвешенное по капитализации выпусков ГКО время до погашения) - 107 дней.

Читать далее »

« Назад

Ссылки на статьи