ставки, банкам, кредитные, институты, банков

Денежно-кредитное регулирование. Часть 3

Категория: Международная торговля

Поэтому в настоящее время общеэкономический эффект воздействия путем проведения дисконтной или залоговой политики выступает по своему значению на первый план

уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость Осуществляя дисконтную и ломбардную политику центральный банк выполняет “сигнальную миссию”. Снижение

Макроэкономический эффект регулирования учетной ставки подтверждается наличием определенной взаимосвязи между изменением ее величины и темпом роста валового национального

учетной ставки центрального банка кредитные институты и небанковские учреждения расценивают как сигнал к ориентации на экспансивную политику центрального банка. Повышение

продукта. Изменение контингента рефинансирования позволяет центральному банку достигать следующего эффекта При ограничений контингента коммерческие банки вынуждены

учетной и ломбардной ставок и служит сигналом к проведению контрактивной денежной политики. Такие сигналы позволяют кредитным институтам “подготовиться” к новым мерам

обращаться к более дорогим источникам кредитования, например, к залоговым кредитам, что означает снижение объема их кредитного потенциала и удорожание кредитов Ставка по

центрального банка, ориентир на содержание которых они получили благодаря его “сигнальной миссии” при проведении дисконтной и залоговой политики. В результате учетная и

залоговым кредитам центрального банка обычно выше ставки переучета В Бельгии, Германии, Дании и Нидерландах кредитные инстатуты имеют возможность рефинансироваться в

залоговая политика центрального банка является способом его непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов путем изменения условий переучета и залога

ограниченной объеме у центрального банка по ставкам ниже рыночных В Германии и Дании кредитные институты могут при этом получать практически нелимитированные кредиты

ценных бумаг, что влечет за собой косвенное воздействие на экономику страны. Центральный банк Российской Федерации предоставляет банковскому сектору централизованные

центрального банка дополнительно по рыночным ставкам, что повышает их ликвидность и конкурентоспособность по сравнению с коммерческими банками других европейских

кредиты, выдаваемые на рыночных условиях в рамках денежно-кредитной программы Правительства и ЦБ РФ. До конца 1992 г. механизм рефинансирования кредитных институтов,

"государств. Рассмотрим действие данного инструмента на примере изменения величины учетной ставки Если цель центрального банка - удорожание рефинансирования

принятый в развитых странах, в практике экономического регулирования Банка России фактически отсутствовал. Центральный банк Российской федерации пытался влиять на

кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен поднять учетную ставку Однако данное мероприятие не принесет желаемого эффекта, если на денежном

процентные ставки коммерческих банков путем регулирования объема и цены централизованных кредитов, что отвечало требованиям поставленной задачи антиинфляционного

рынке наблюдается понижательная тенденция, так как в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты Центральному банку для достижения поставленной цели

регулирования. Однако путем простого увеличения ставок достичь поставленной цели антиинфляционного регулирования не удалось. С января по август 1997 г. ЦБ РФ изменял

необходимо воздействовать на денежный рынок другими методами (путем повышения ставок по минимальным резервам и т.д.) При прочих равных условиях, в случае действенного

ставки рефинансирования несколько раз и снизил их с 48 %, 42 %, 36 % до 24 %. Курс Банка России на развитие рыночных механизмов экономического регулирования выразился в

повышения учетной ставки, рефинансирование для коммерческих банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране Тем не менее крупные банки зачастую

организации кредитных аукционов, с введением которых ограничивается административное установление процентных ставок и объемов кредитов центрального банка. Политика

позволяют себе снижать маржу и не изменять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь более широкий клиентуру. Если целью центрального банка является

обязательных резервов. Во всех развитых странах, за исключением Великобритании, Канады и Люксембурга, к коммерческим банкам предъявляется требование размещения ими в

облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку В этом случае кредитный потенциал коммерческих банков

центральном банке минимальных резервов. Однако в применении конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются существенные различия в зависимости от

увеличится, а проценты по предоставляемым ими кредитам получат импульс к снижению. Изменение учетной ставки центрального банка влечет за собой изменения условий не только

национальных особенностей развития финансового рынка. Центральными банками используется различная структура минимальных резервов, амплитуда и частота колебаний их

на денежном рынке, но и на рынке ценных бумаг, в чем проявляется косвенное воздействие данного механизма регулирования. Повышение ставок по кредитам и депозитам на

величины, специфика начисления процентов, условия, предоставляемые кредитным институтам при их рефинансировании. Требования минимальных резервов появились как страховка

денежном рынке, обусловленное ростом учетной ставки центрального банка, вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг Спрос на ценные бумаги уменьшается как

ликвидности кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Этот мотив использования минимальных резервов существует и сегодня. Поддерживая ликвидность банков,

со стороны небанков, потому что более привлекательными для них становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, вследствие того, что при дорогих кредитах

центральный банк выполняет свою задачу “кредитора последней инстанции”. Как инструмент денежной политики минимальные резервы выполняют двоякую роль: служат текущему

выгоднее прямое финансирование Таким образом, рост учетной ставки центрального банка относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг. Снижение учетной ставки

регулированию ликвидности на денежном рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кредитных денег коммерческими банками. Во многих странах минимальные резервы

центрального банка, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к процессам, обратным рассмотренным ранее. Растет спрос на ценные бумаги,

практически уже не используются как инструмент “жесткого” регулирования, так как центральные банки предпочитают им более гибкую политику открытого рынка.

Читать далее »

« Назад

Ссылки на статьи